Marraskuun julkaisu: hyljeksittyjä lisätty salkkuun

-

Sijoitin tässä kuussa 1000 € summan kahteen erään jaettuna Taaleriin ja Tokmanniin, 500 € kuhunkin. Pisteytyksen perusteella Taaleria saa erikoisesti edelleen alle kirja-arvoon, noin 10:n toteutuneella p/e:llä sekä reilulla 7% osingolla. Taalerin markkina-arvo vastaa tällä hetkellä suunnilleen sen omistaman Garantian arvoa. Päälle saa likvidit varat, pääomarahastosijoitukset ja muut suorat sijoitukset ”ilmaiseksi”. Tokmannia sai tässä kuussa jo ostettua alle puolen miljardin euron markkina-arvolla eli noin 1.8x bookilla, joka on aivan ällistyttävän alhainen taso Tokmannin historiallisiin pääoman tuottotasoihin nähden. Tokmanniin hinnoitellaan arvioini mukaan tällä hetkellä jo jonkinlaista kriisiä tai rahoitukseen liittyvää riskiä eli kovenanttiehtojen paukkumista omavaraisuusasteen ollessa jo alle 20%. Tokmannin varasto on kasvanut melkoisesti viime aikoina ja itse olen ymmärtänyt varaston kasvun liittyvän joulumyyntiin varautumisena. Tokmanni tekeekin yleensä suurimman osan vuoden tuloksestaan joulumyynnin aikana. Uskonkin, että joulumyynnin ansiosta varastoa saadaan laskettua reilusti, jolloin tulosta ja kassavirtaakin saadaan tehtyä hyvin. Mikäli niin tapahtuisi, katoaisi markkinoiden epävarmuus Tokmannin tuloksentekokykyä ja velkaisuutta kohtaan merkittävästi, jolloin kurssin pitäisi välittömästi kohota arvioni mukaan vähintään 10€ tasolle. Mikäli joulumyynti taas epäonnistuu, voi nykyinen arvostustaso olla toistaiseksi oikeutettukin, sillä velkaisuus saattaa tuolloin arvioni mukaan muodostua jonkinlaiseksi ongelmaksi.


Alla taulukko tähänastisesta PADI:sta eli nykyomistuksilla lasketusta ennustetusta vuosittaisesta osinkotuotosta kuukausittain. Tämänhetkinen PADI on 698,9€ kun salkkuun on talletettu 11000 €. Päivitetty marraskuussa.

Perään vielä tuotto- ja osinkotarkastelua:

Osakesalkun tuottokehitys alusta asti verrattuna OMXH25GI:

Kuvaajasta nähdään, että marraskuun kehitys oli jälleen heikkoa, mutta indeksin kanssa mentiin aika lailla käsi kädessä. Indeksituottoa ollaan tällä hetkellä jäljessä noin 15% verran, mutta tarkastelujakso on edelleen lyhyt. Markkinoiden polarisoituminen on jatkunut marraskuussakin ja suurehko osa Helsingin Pörssin suurimmista yhtiöistä alkaa omien havaintojeni ja pisteytyksenkin perusteella olemaan jopa yliarvostettuja. Mahdollisuuksia tehdä erinomaisia osakepoimintoja on toki edelleen, varsinkin pienemmässä päässä yhtiöitä.

Salkun sisältö on tällä hetkellä seuraavanlainen:

Tältä vuodelta osinkoa on tulossa nykyomistuksilla 297€ ja salkun osinkoprosentti hankintahinnalle on vajaa 3 %.

Lokakuun aikana maksettiin osinkoja 40.00€ Osinkopilkkijälle, josta ennakonpidätystä meni 10.20€ eli nettona jäi 29.80€.

Tiedot kerätty Morningstarin ja Inderesin sivustoilta.

En ole vastuussa tietojen paikkansapitävyydestä ja mikään blogissa esitetty ei ole sijoitussuositus.

Kommentit

Lähetä kommentti

Tämän blogin suosituimmat tekstit

Lokakuun katsaus: Salkkuun talletettu 10 000€

-
Kuva
Sijoitin tämän kuun 1000 € summan kahteen erään jaettuna  Olvi in ja  Tokmanni in, 500 € kuhunkin. Pisteytyksen perusteella salkkuun löytyi uutena rivinä Olvi, joka tunnuslukupohjaisesti näytti erittäin edulliselta. Tokmannikin oli edelleen noin 530 miljoonan euron markkina-arvolla kaikilla tunnusluvuilla tarkasteltuna hyvin halpa, joten lisäsin Tokmannia edelleen salkkuuni. Olvi on vuonna 1878 perustettu erilaisia alkoholillisia ja alkoholittomia juomia valmistava yritys, joka toimii Suomessa, baltian maissa sekä Valko-Venäjällä. Olvin historiallinen liikevoittomarginaali (EBIT-%) on ollut reilun 10% luokkaa ja liikevoiton kehitys on ollut hyvin tasaisesti nousevaa ollen nyt noin 80M€ vuodessa. Olvin arvostustaso on tällä hetkellä alhainen, joka johtuu todennäköisesti siitä, että yhtiö tekee yli kolmanneksen tuloksestaan Valko-Venäjällä, josta yhtiö ei saa kotiutettua kuin osan voitoistaan ja tämän vuoksi markkina ilmeisesti hinnoittelee yhtiötä hyvin alhaisilla kertoim...
Lue lisää

Heinäkuun julkaisu: helle tehnyt hallaa salkulle

-
Kuva
Sijoitin tämän kuun 1000 € summan kahteen erään jaettuna Lassila&Tikanoja an ja TietoEVRY yn, 500€ kuhunkin. Pisteytyksen perusteella Lassila&Tikanoja näytti edelleen viime aikojen pienestä noususta huolimatta erittäin halvasti hinnoitellulta ja TietoEVRYkin varsin halvalta, sillä osake laahaa edelleen pohjalukemissa ollen hyvin hyljeksitty. Lassila&Tikanojaa ostin edelleen lisää, sillä osakkeen P/B-luku on nyt noin 1.6:n tasolla, joka edelleen näyttää 15 % oman pääoman tuottoon verrattuna erittäin mielenkiintoiselta. L&T:n arvostustaso on korjannut hieman ensimmäisistä ostoista ylöspäin, mutta pohjilta on noustu vasta noin 20%, joka on hyvin maltillista. TietoEVRYn osake ei ollut ostohetkellä liikkunut edellisestä ostoerästä juurikaan kumpaankaan suuntaan, joten sen lisääminen tuntui hyvinkin fiksulta, kun sitä edelleen sai noin 9% toteutuneella osinkotuotolla. TietoEVRYä arvostetaan markkinoilla edelleen erittäin matalilla kertoimilla esimerkiksi vapaaseen kassa...
Lue lisää

Toukokuun ostot+listaus ja perustelut listalleni pääsevistä yhtiöistä

-
Kuva
 Sijoitin tämän kuun 1000 € summan kahteen erään jaettuna Aspo on ja TietoEVRY yn, 500€ kuhunkin. Pisteytyksen perusteella Aspo ja TietoEVRY näyttivät edelleen edullisilta ja edellisistä ostokerroista nämä osakkeet eivät juurikaan ole liikkuneet, jonka vuoksi lisääminen oli edullista. Aspoa ostin jo kolmannen erän, koska osake on edelleen pisteytykseni perusteella erittäin halpa ja osakkeen P/B-luku on edelleen noin 1:n tasolla. Aspo julkaisi toukokuussa Q1-tuloksensa, joka oli erittäin rohkaiseva, sillä viime vuoden Q1:een verrattuna liikevaihto kasvoi yli 10% ja EBITA yli 50%. Kohdeyhtiöistä jokainen paransi viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon nähden ja Aspon ROE kipusi jo yli 10% tasoille, joka on erinomaista. Aspo on edelleen mielestäni erittäin unohdettu ja aliarvostettu osake, joka ei tulosparannuksista huolimatta kelpaa juuri kenellekään. Se sopii osinkopilkkijälle oikein hyvin, sillä osakkeita saa tankata reilulla alennuksella vielä tuloksen lähdettyä nousuunkin. TietoE...
Lue lisää